电子烟 悦刻在美国的IPO:“禁令”很高,债务很高,未来的增长前景令人怀疑

国内电子烟 市场领导人悦刻上市的传言终于得到了确定。

最近,悦刻的主要公司RLXTechnologyInc。向美国证券监督管理委员会提交了招股说明书,并计划在纽约证券交易所上市,股票代码为“ RLX”。花旗集团和中国复兴资本的承销商。

事实上,在电子烟 价格上,有谣言称Fogcore Technology已在香港证券交易所上市,据报道筹集了10亿美元,但此消息后来被官方否认。现在,随着Wuxin在美国的IPO,其品牌悦刻 电子烟可能会获得更多的财务资助。 悦刻我们是否可以借此机会向海外扩张市场也值得关注。

在这方面,“商学院”的一名记者采访了五鑫科技的相关联系人,但另一方表示,该公司仍处于安静时期,不便作出回应。

成长背后有焦虑

自2018年成立以来,五鑫科技的悦刻在短短两年内就晋升为电子烟 市场的第一名。进步可以说是很快的,但是这位球员也有自己的“焦虑”。

数据显示,Fogcore Technology在2020年前三季度实现净利润1. 32亿元,5. 49亿元和2 2. 11亿元。利润分别约为-2 8. 7万元,477 4. 8万元和1. 9亿元。业绩从亏损转为利润。但是,Fogcore Technology的毛利率已从2018年的4 4. 7%下降到2020年前三个季度的3 7. 9%。

毛利润的大幅度减少与执行相关的国内禁令无关。 2019年11月,国家有关部门发布了《关于进一步保护未成年人免受电子烟侵害的通知》。该通知明确规定电子烟个相关公司必须关闭互联网销售渠道,并且必须删除电子商务平台上的电子烟个商店和产品。

禁令生效后,无数电子烟家公司亏损甚至破产,悦刻也受到严重影响。在2019年第四季度,Fogcore Technology净亏损5亿元,而这正是电子烟禁令发布的时期。

根据该政策的明确规定,悦刻还必须完全关闭在线电子商务渠道,并切换到离线市场开发。

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离线扩展的最大问题是成本,这也使得五鑫科技不得不面对毛利率的下降。

根据招股说明书,该公司2018年和2019年的毛利率分别为4 4. 7%和3 7. 5%;在2020年前三个季度中,Fogcore Technology的毛利率为3 7. 9%。但是,在2019年同期,毛利率为4 0. 4%。此外,2020年前三个季度的净利润率为4. 9%,低于2019年同期的8. 6%。

在这方面,五鑫科技在招股说明书中解释说电子烟漏油,毛利率的下降主要是由于线下分销商开始显着提高销售比例,而渠道需要更宽松的定价电子烟分销商和零售商的利润。

值得注意的是,悦刻中五鑫科技主要公司的资产负债率仍然很高,徘徊在90%左右。截至2020年9月30日,五鑫科技的资产负债率达到8 7. 72%,公司的总负债达到3 4. 92亿元,其中80%为流动负债。招股说明书显示,五鑫科技沉重债务的主要原因是关联方债务的急剧增加。从2019年底开始,仅此项目,其债务就将达到8万元2 9.

截至2020年9月30日yooz电子烟,它已飙升至人民币1 3. 52亿元。

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由于资本和债务的压力悦刻电子烟国外有吗,Fogcore Technology渴望在2020年底在美国上市。但是,根据先前关于香港股票市场的传言,五鑫最终选择在美国股票市场上市,这似乎吸令人着迷。

Chanson Capital董事沉萌认为:“由于美国拥有世界上最大的电子烟 市场,而市场的机会更大,Woxen Technology放弃了香港的股票并选择了美国股票。其次,就像美国电子烟一样,巨人巨人仍在向美国食品和药物管理局(FDA)提交售前烟草产品申请(PMTA)悦刻电子烟国外有吗,因此Fogcore Technology可能会使用非美国身份来绕过此事许可证并抢占JUUL的IPO;第三,与近期大型科技股香港股票市场的二次上市相比,美国股票可能更适合五鑫科技的未来股价上涨。”

海外局势不确定

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即使Fogcore最终在美国股票市场上成功上市,也并不意味着它在海外扩张上有一段顺利的旅程。毕竟,海外市场的监管也变得更加严格,市场的情况还不清楚。

2020年初,美国食品药品监督管理局(FDA)禁止销售大多数香精电子烟,只有烟草和薄荷醇香精可以继续合法销售。同时,新烟草产品必须通过PMTA(即烟草预售申请),然后才能在美国合法销售。

根据先前的消息,Fogcore Technology于2020年9月启动了美国PMTA项目申请。但是,应该指出的是,申请PMTA不仅需要大量的资金支持,而且需要大量的资金支持。材料数量及相关专业团队的保证。这意味着要进入美国电子烟 市场,您必须有强大的财务资源和强大的k5]技术作为基础。

到目前为止,全球只有3家公司获得了PMTA认证,而中国有6家电子烟公司试图申请PMTA,但到目前为止尚未获得批准。 Fogcore Technology很难通过此级别。

沉萌认为:“各个国家(k 5)的法规体系,法律和市场规则都不相同,尤其是涉及人们健康的消费品。如果要输入市场,则必须首先了解本地市场,但是电子烟本身在技术上并不复杂,生产门槛也不高。除了悦刻的成本优势外,悦刻之类的国内公司几乎没有参与海外市场的竞争优势。”

事实上,自我电子烟 加盟投资需要多少钱电子烟厂家,即使全球电子烟巨头Juul在向海外扩张时也面临各种问题。 Juul打算在2019年大力进入海外市场 ego 电子烟 加盟投资多少钱,但随后由于许多国家连续颁布的电子烟禁令,它被迫放弃了印度,泰国,新加坡,老挝。 ,柬埔寨和韩国乐观市场。

2019年9月,经过一年多的准备,Juul雄心勃勃地进入了中国市场,但仅四天后,其在中国的电子商务平台突然下线。尽管几天后又重新上线,但很快又下线了,Juul进入中国的计划也被搁置了。目前,Juul已考虑停止在欧洲和亚洲市场 电子烟的销售。

可以想象,如果Fogcore Technology希望向海外扩张市场,它将不可避免地面临与Juul相同的挑战。在烟草业中,政策监督就像悬挂在他头上的“达摩克利斯之剑”。没有人知道它什么时候会再次掉下来。

“在各国政策的持续高压下,电子烟的总体前景趋于黯淡,其最初的市场快速扩张归因于健康标签。市场迅速成熟的自我电子烟 ] 加盟投资多少钱的主要重点是健康概念正面临崩溃;除了更严格的全球禁令之外,全球电子烟 市场缺乏攻击的动力。 “沉没市场“概念上,恐怕它属于电子烟企业,几乎没有突破的机会。互联网行业观察家张树乐总结说。

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行业法规需要加强

今天,电子烟的国内监管仍在加强。 2020年7月13日,国家烟草管理局(k15)对电子烟 市场发起了特别检查行动,这也是在2018年8月发布了《禁止向未成年人出售电子烟的通知》之后。该公告于2019年11月发布。在《关于进一步保护未成年人免受电子烟侵害的通知》之后,有关部门再次提出了对电子烟进行监督的重要措施。

在这方面,业内一些人士向记者指出,电子烟 市场一直与资本,技术和政策密切相关。出台相关政策后,实际上增强了行业的正常发展,提高了行业门槛电子烟,逐渐过渡到寡头竞争阶段。

目前,国内电子烟 市场似乎正在逐渐趋于平静,但是关于电子烟标准的定义和潜力尚无明确结论。影响。

可以理解的是,电子烟和传统香烟之间的主要区别在于电子烟使用了尼古丁盐电子液体。与香烟相比,它可以节省电子液体并更易于收集吸。干扰他人的优势。

一家悦刻 电子烟特许商店的店主向商学院介绍给记者,“ 尼古丁盐具有高含量和低烟的两个特征,特别适合于小电子烟。 ,许多年轻人尝试购买买 电子烟,它可以比普通香烟更快地缓解成瘾和味觉,并且危害的特性要比传统烟草低得多。”

但是电子烟 价格,对于这种观点,专业人士并不完全同意。山东省安丘市中医院内科医师张林林说:“ 电子烟使用尼古丁盐,但只能将尼古丁转化为蒸汽。尼古丁在分解后仍会分解进入人体,因此对人体健康有益。仍有危害。”

上海市闵行区中心医院内科医师吕春新补充说:“ 市场上的电子烟的质量不同,并且某些电子烟的含量很高尼古丁与普通香烟相比。二手烟危害很大。建议不要使用吸烟电子烟来减轻成瘾。它只能用作过渡。”

尽管矛盾仍然存在,但随着相关政策的出台和指导,国内电子烟产业必将得到进一步的规范发展。值得一提的是,相关的电子烟国家强制性标准已经过审核,目前处于批准状态。该标准的正式发布需要时间。

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