工信部拟在《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》附则中增加一条

事件:工业和信息化部今天宣布,它打算在《中华人民共和国烟草法实施条例》中增加一条,作为第65条:“ 电子烟其他新烟草制品则参照卷烟法规执行。”

核心点:我们认为

1、重点是加强监管,并赋予中国烟草监督雾化等新烟草产品的权力电子烟。根据意见草案,由于电子烟 市场近年来在监管领域出现了新情况和新问题,为了促进电子烟监督的法治,有关卷烟的相关规定应遵守《实施条例》中的规定,主要是规范电子烟生产和经营活动,并解决电子烟现有产品质量和安全隐患,虚假广告等问题。我们认为,该修正案将首先阐明雾化的监管机构,而中国烟草将成为监督和检查的监管机构。加强监管是主要目的,完整禁售或完整专营权专卖的可能性很小。

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2、预计将来会征收电子烟,并且将依法根据烟草制品进行税收管理。由于雾化电子烟和其他新烟草本身以及传统卷烟具有核心成分,产品功能,消费方法等。同质性,我们认为,在后期阶段,有望对诸如雾化[a]的新烟草产品征税制度。 k5]将逐步实施。这将类似于我国的传统卷烟,并为该国的财政收入做出积极的贡献。

3、预计将对上游主要原料尼古丁进行追溯管理。由于高浓度尼古丁是危险化学品电子烟禁售利好,因此以前没有严格的管理措施和生产系统安全监督计划。我们认为,电子烟的雾化过程在“准烟草化”管理之后,监管机构可以为尼古丁的生产和销售实施许可制度或许可制度。具有资质和生产标准的企业可以进入产业链的生产和销售环节。

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4、全球新烟草趋势来了!预计中国烟草将跟踪支持新的烟草政策,以加快中国烟草HNB产品的推广和发布。

根据近年来海外烟草巨头的新烟草业务的表现,已经可以看出,新烟草已经成为大公司的重要转型和布局方向。我的国家是主要的烟草国家。我们认为,随着雾化电子烟监督的实施,预计我国的HNB产品也将逐步推出,以继续满足消费者减少伤害的需求小烟电子烟,改善消费者的体验以及卷烟的结构。

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总而言之,我们认为这种监督的引入明确了监督的主题和雾化的方向电子烟,后续行动将不得不等待具体规则的实施。监督的实施将有效地推高行业门槛,提高集中度买电子烟,使行业受益。领先的下游企业。

投资目标:1) HNB产业链重点推荐:华宝股份/国际(国内卷烟香精领导者),金嘉股份(国内卷烟标牌领导者,新卡主动牌地位),建议关注:吉友股份,顺豪股份,东风股份; 2)雾化产业链短而短,长而久,对领导者有好处!政策细节发布后,建议注意:Smol International(全球雾化领先代工),Fogcore Technology(国内雾化领先品牌)。

风险警告:新烟草政策改变的风险电子烟禁售利好,销售/企业发展与预期不符电子烟排行榜前8强,市场竞争加剧的风险。

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